Florilège de copies de finance

Voici la période redoutée des profs du supérieur : les corrections de copies.

C’est une activité desséchante à plus d’un titre :

• C’est une quantification : les merveilleuses discussions et spéculations de salle de cours deviennent tout-à-coup « il faut mettre un chiffre sur une tête ».
• C’est long.
• Cela peut souvent être déprimant, quand on lit certaines copies. Le prof que je suis oscille régulièrement entre l’énervement (« Il n’a rien compris, celui-là, à quoi ça sert que je l’aie dit plusieurs fois »), la culpabilité (« S’il n’a rien compris, c’est que je n’ai pas été clair ») et les périodes de doute (« Qu’est-ce que je suis en train de faire ici ? Est-ce que les notes ont quelque chose à voir avec la capacité à réussir sa vie ? »)

Mais il y a des bons moments. Par exemple quand on a une bonne copie. Ou quand Bruce Springsteen attaque « Hungry heart« . Ou quand l’absurdité de certaines réponses repousse les limites de l’imagination.

Voici donc mon florilège, assez limité il est vrai : sur 62 copies (5 en anglais, une en espagnol, le reste en français), je n’ai relevé que 7-8 perles. Sachant que mes lecteurs/lecteuses ne sont pas tous/toutes des experts/stars en finance, j’ai (à peine) simplifié les questions, et j’exclus toutes les bourdes techniques (par exemple, un étudiant qui a estimé le Bêta d’une dette à… 2,34. Pour les non initiés, c’est comme si l’étudiant déclarait que la longueur moyenne d’une sardine est de 3,50 mètres…)

Florilège

Question : « Dans quelle situation peut-on avoir une société dont le cash-flow est égal au résultat net ? »
Réponse : « Ce genre de situation peut arriver si la société est morte. »
Mon commentaire : RIP.

Question : « Le taux trouvé précédemment doit-il s’appliquer aux cash-flows avant frais financiers, ou après frais financiers ? »
Réponse : « Non. »
Mon commentaire : Alors vous, vous êtes une star !

Question : « Le taux trouvé précédemment doit-il s’appliquer aux cash-flows avant frais financiers, ou après frais financiers ? »
Réponse : « Après impôt. »
Mon commentaire : Hum, ce n’est pas la question…

Question : « Quel serait le Bêta des capitaux propres du groupe résultant de la fusion ? »
Réponse : « Le Bêta des Capitaux Propres du groupe serait à déterminer. »
Mon commentaire : exact, c’est le but de la question.

Question : « Que pensez-vous de la gestion de la société sur ces 3 années ? »
Réponse : « Le BFR baisse » (en fait il montait), « la rentabilité opérationnelle baisse » (en fait elle montait).
Mon commentaire : Vous avez pris les années à l’envers…

Question : « Calculez le coût du financement »
Réponse : « Coût de la dette = 0,0000000001 ».
Mon commentaire : Le banquier est gentil…

Question : « Quelle(s) solution(s) pouvez-vous suggérer ? »
Réponse : « Il n’y a pas de solution toute faite, il faut travailler le modèle ».
Mon commentaire : Bon courage pour le travail… (on se croirait en salle d’accouchement)

Enfin, je constate qu’un étudiant a parlé des « sociétés Cornofulgur et Reptolaser » au lieu de « Cornofulgur et Retrolaser » dans l’énoncé. Il n’y a plus de culture… (quoique, reptolaser, ça claque comme nom de boîte, on imagine des lasers qui ondulent en sifflant sur nos têtes).

[edit du 28/01]
Fragment de réponse : « En cas de hausse de la conjoncture, les consommateurs vont acheter des homards pour assouvir leurs désirs ».
Mon commentaire : Pauvres bêtes…
[Fin d’edit]