{"id":6422,"date":"2021-12-06T15:11:14","date_gmt":"2021-12-06T14:11:14","guid":{"rendered":"https:\/\/christophethibierge.com\/blogthib\/?p=6422"},"modified":"2021-12-18T13:05:21","modified_gmt":"2021-12-18T12:05:21","slug":"finance-durable-lettre-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/christophethibierge.com\/blogthib\/2021\/12\/06\/finance-durable-lettre-2\/","title":{"rendered":"Finance durable \u2013 lettre d’information #2"},"content":{"rendered":"\n

James Bond doit-il prendre le temps de remplacer son Aston Martin par une Jaguar ?<\/h2>\n\n\n\n
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No time to buy<\/em><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

La sortie du dernier James Bond<\/a>, film qui cl\u00f4ture l’\u00e8re de Daniel Craig dans le r\u00f4le de l’espion britannique, est int\u00e9ressante en termes de gestion des risques en relation avec le temps qui s’\u00e9coule. En effet, la date de sortie du film a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cal\u00e9e plusieurs fois, avec les impacts que l’on peut imaginer sur la profitabilit\u00e9 du projet. La profitabilit\u00e9, c’est un peu la james bond girl<\/em> de la finance d’entreprise : on calcule la valeur d’un projet en comparant l’investissement n\u00e9cessaire d’un c\u00f4t\u00e9, et les revenus rapport\u00e9s de l’autre. Or, comme les revenus sont r\u00e9partis dans le temps au fil des ann\u00e9es d’exploitation, on proc\u00e8de \u00e0 une actualisation <\/strong>des recettes nettes des d\u00e9penses. Apr\u00e8s actualisation de ces cash-flows, on obtient la valeur actuelle nette<\/strong> du projet (VAN, ou NPV <\/em>dans la langue de Ian Fleming<\/a>). Et comme on ne sait pas deviner l’avenir avec pr\u00e9cision, on proc\u00e8de g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 plusieurs calculs en faisant varier les diff\u00e9rents param\u00e8tres du sc\u00e9nario : les ventes esp\u00e9r\u00e9es, les co\u00fbts d’exploitation, les d\u00e9penses impromptues, et aussi le taux d’actualisation \u00e0 retenir pour proc\u00e9der au calcul. Toutefois, dans ce calcul de sc\u00e9narios, il est beaucoup plus rare de retenir comme variable les retards du projet. Pourtant, la simple question \u00ab\u00a0et si le projet prenait six mois de retard ?\u00a0\u00bb est souvent celle qui a le plus d’impact sur la rentabilit\u00e9 d’un projet.<\/p>\n\n\n\n

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Dans le cas du James Bond, ce film est un des premiers \u00e0 avoir subi de plein fouet les cons\u00e9quences de la pand\u00e9mie Covid-19. En effet, de report en report, on arrive \u00e0 un total de 24 mois de d\u00e9calage, dont 22 mois pour des raisons sanitaires suite \u00e0 la pand\u00e9mie Covid-19. Pour \u00e9viter un flop dans des salles d\u00e9sert\u00e9es, les producteurs d\u00e9calent en effet la sortie d’avril \u00e0 novembre 2020, puis \u00e0 mars-avril 2021 et finalement \u00e0 octobre 2021. Selon The Hollywood Reporter<\/em>, si la Metro Goldwyn Mayer \u00e9tait rest\u00e9e arc-bout\u00e9e sur la date d’avril 2020, elle aurait perdu jusqu’\u00e0 300 millions de dollars de recettes sur son film.
Cela suscite deux interrogations : <\/p>\n\n\n\n